📈 台股大盤觀察 · 2026-07-29 By HI Yang

產出時間 2026-07-29 20:31 Taipei
🟡 觀望
綜合分數 +0.07 / 技術 -0.15 · 籌碼 -0.17 · 廣度 +0.25 · 產業 +0.17 · 估值 +0.17 · 波動 +0.50 · 外部 -0.06 · 宏觀 +0.25
權重: technical 20% · chip 18% · breadth 10% · valuation 8% · volatility 10% · external 12% · macro 15% · sectors 7%
今日 TAIEX 收 40,039.18,漲跌 -3.76%,綜合分數 +0.07,🟡 觀望。 在 6 個面向中共觸發 12 個利多訊號、7 個利空訊號,過熱反轉警示 2 項;多空訊號交織,方向不明。 建議降低槓桿、等待明確方向訊號(如過熱警示解除或量能轉變)再決定動作。
TAIEX 加權指數 40,039.18 ▼ 1,564.18 (-3.76%) 2026-07-29 · yfinance ^TWII (即時)
⚠️ 過熱反轉警示

近 120 日

近 60 週

近 60 月

🧠 詳細綜合判斷

每段點開後可看到指標數值、解讀、與戰術含義。
📈量價結構

指數收於 40,039.18,較年線(MA240 = 33,145)偏離 +20.8%,處於統計上嚴重偏多的延伸區間,歷史上需要技術修正才能修復乖離。 布林通道位置 -13%(中軌 44,650,上軌 48,337、下軌 40,964),貼近下軌,可能有反彈機會。 成交量達 5 日均量的 147%(明顯放大),價跌爆量代表賣壓沉重,價漲爆量代表買盤積極。

動能與背離(日 + 週 + 月)

日 RSI(14) = 31.5,偏弱。 週 RSI = 51.9(週線中性偏多),表明這個訊號是趨勢級別還是日線雜訊。 月 RSI = 67.4,反映多年級別的多空力量;在中性區間。 MACD 柱狀體 -516.2,綠柱擴大,空方主導。 KD 中 K = 24,中性區間。

🌡️市場廣度(權值 vs 中小型)

台積電(2330)5 日報酬 -8.33%,領先大盤 +2.34pp — 大盤多半由權值股撐起,廣度較窄;指數即使創高也須留意是否為權值股獨秀。 OTC 櫃買指數 5 日報酬 -10.95%,與大盤同步(差 -0.27pp)。

🔄產業輪動(6 大代表股)

以六大代表股觀察的產業輪動:5 日內 4/6 個類股強於大盤。 領漲:電信(+12.12pp)、航運(+8.49pp)、金融(+7.89pp)。 落後:傳產(-0.82pp)、IC設計(-7.50pp)。 廣度中性。

💰籌碼面(現貨 + 期貨 + 融資融券)

外資現貨:5 日累計 -1557 億、10 日 -3854 億、20 日 -7582 億,全週期賣超,動能明顯轉弱。 外資台指期淨未平倉 -82,785 口(淨空),近 5 日變化 -7,587 口;現貨賣、期貨同步空,方向一致,持續壓盤可能。 投信期貨淨未平倉 +74,742 口,作為國內機構部位的代理指標。 融資餘額 5 日變化 -6.4%、20 日 -10.8%;散戶離場,籌碼相對乾淨。 券資比 2.41%,偏低,市場樂觀。

🎲選擇權市場(PCR + 三大法人部位)

三大法人 PCR (Put/Call OI 比) = 1.10,中性。 外資選擇權部位:買權淨 +239、賣權淨 +3,658;外資 put 部位明顯偏多,避險意圖強。

📐估值水位

上市公司 PE 中位數 19.6,歷史百分位 P0,偏便宜。 殖利率中位 3.59%、中性區間。 PB 中位 1.61,中性。

🌍宏觀環境(信用利差 · 殖利率曲線 · 通膨 · 就業)

美國高收益債信用利差 2.81%(5日 +0.12),信用市場健康。 美 10Y-2Y 殖利率差 +0.35,曲線扁平,過渡狀態。 美國核心 CPI 年增 2.81%,通膨進展中性。 美失業率 4.2%(3個月 -0.10pp),勞動市場穩定。 美工業生產年增 +1.14%,反映實體經濟強弱。

🌐外部環境

費城半導體(SOX)昨夜 -4.49%,壓抑台股電子族群。 S&P 500 +0.21%、NASDAQ -0.22%,整體美股風險偏好正向。 美 10Y 公債殖利率 4.60%(5日 -2bp),影響中性。 USD/TWD = 32.41(5日 +0.28%),匯率穩定。

💵全球資金流向(DXY · 銅金比 · 信用 · BDI · TSM ADR)

美元指數 DXY 101.47(5日 +0.29%),穩定。 銅金比 1.54‰,反映工業需求 vs 避險需求;中性區間。 高收益債 vs 公債 5日相對 -0.56pp,中性。 TSM ADR 昨夜收 392.31 (-1.70%),為今日 2330 帶來利空預期。 BDI 代理 (BDRY) 20日 +8.43%,全球海運運費走升, 貿易動能回升。

😰波動度與恐慌情緒

TVIX 收 42.17(60日百分位 P98),處於極度恐慌帶,歷史上常與短期低點重合,反向看多。 30 日歷史波動率(年化)37.0%,實際波動偏高。 IV - HV 溢酬 +5.2%(隱含波動率扣除實際波動率),代表市場願意為下檔保護付出溢價,避險需求強。

🚨過熱反轉檢核表

目前已觸發 2 項過熱反轉警示:外資 5日賣超 1557 億,動能轉弱;外資期貨淨空 82,785 口,與現貨買盤背離。當多項警示同時點亮,反轉機率顯著高於單一訊號。

🎯行動建議(情境分流)

【主張】方向不明,建議觀望、避免在此處加大部位。 【已持有】維持原部位但降低槓桿;若使用融資請考慮減半。 【觸發加碼】當「籌碼一致偏多 + 廣度回升 + TVIX 由高位回落」三者齊備,再考慮進場。 【觸發減碼】當「過熱警示新增 2 項以上 + 外資期貨持續加空 + OTC 落後加劇」即減碼。

📊 技術面 -0.15
RSI(14)31.5偏弱
均線排列糾結方向不明
年線乖離+20.8%嚴重偏離年線
MACD柱-516.2綠柱擴大
KDK 24中性
布林通道位置 -13%貼近下軌
量價爆量下殺賣壓重
週RSI51.9中性
週MACD柱-565週線空頭擴張
月RSI67.4中性
💰 籌碼面 -0.17
外資 5日-1557億強力賣超
投信 5日+199億投信加碼
融資 5日變化-6.4%散戶離場
券資比2.41%正常
外資期貨淨-82,785口大幅淨空 — 與現貨買超背離可能在避險
選擇權 PCR1.10中性
🌡️ 廣度 +0.25
台積電 5日相對+2.34%權值股強, 但 leadership 集中
OTC 5日相對-0.27%與大盤同步
🔄 產業輪動 +0.17
強勢類股佔比4/6過半類股強於大盤
領漲類股電信電信 領先 +12.1pp
弱勢類股IC設計IC設計 落後 -7.5pp
📐 估值面 +0.17
本益比中位 19.6 (P0)便宜
殖利率中位 3.59%中性
股價淨值比中位 1.61中性
😰 波動度 +0.50
美 VIX18.5中性區
TVIX42.2極度恐慌 — 反向逢低訊號
🌐 外部聯動 -0.06
S&P 500+0.21%持平
NASDAQ-0.22%持平
費半-4.49%重挫
美10Y公債4.60% (-2bp)穩定
USD/TWD32.42 (+0.28%)穩定
DXY101.5穩定
銅金比1.54‰工業需求強, 風險偏好高
TSM ADR 昨夜-1.70%持平
🌍 宏觀環境 +0.25
HY 信用利差2.81%信用環境健康
美 10Y-2Y+0.35曲線扁平
美 Core CPI YoY2.81%通膨偏溫和
美失業率4.2%穩定
美工業生產 YoY+1.14%持平
美 庫存/銷售比1.28庫存健康
📊 技術指標細節
指標讀數說明
RSI(14)31.5偏弱
均線排列糾結方向不明
年線乖離+20.8%嚴重偏離年線
MACD柱-516.2綠柱擴大
KDK 24中性
布林通道位置 -13%貼近下軌
量價爆量下殺賣壓重
週RSI51.9中性
週MACD柱-565週線空頭擴張
月RSI67.4中性
💰 籌碼數據
資料日期2026-07-29
外資今日 (億)-222.50
投信今日 (億)57.10
自營商今日 (億)-186.00
外資 5日累計 (億)-1,557
投信 5日累計 (億)199.30
自營商 5日累計 (億)-651.40
外資 10日累計 (億)-3,854
投信 10日累計 (億)882.60
自營商 10日累計 (億)-1,576
外資 20日累計 (億)-7,582
投信 20日累計 (億)2,069
自營商 20日累計 (億)-2,816
融資餘額 (億)5,455
融資資料日期2026-07-28
融資 5日變化 (%)-6.40
融資 20日變化 (%)-10.81
融券餘額 (張)219,259
融資餘額 (張)9,096,008
券資比 (%)2.41
融券 5日變化 (%)6.15
外資期貨淨未平倉 (口)-82,785
投信期貨淨未平倉 (口)74,742
期貨資料日期2026-07-29
外資期貨 5日變化 (口)-7,587
選擇權 PCR1.10
選擇權資料日期2026-07-29
外資 買權淨 (口)239
外資 賣權淨 (口)3,658
🌡️ 廣度數據
台積電 收盤2,200
台積電 5日漲跌 (%)-8.33
台積電 20日漲跌 (%)-12.18
台積電 − 大盤 5日 (pp)2.34
OTC 櫃買 收盤378.44
OTC 5日漲跌 (%)-10.95
OTC 20日漲跌 (%)-12.67
OTC − 大盤 5日 (pp)-0.27
📐 估值數據
本益比 中位數19.55
殖利率 中位數 (%)3.59
股價淨值比 中位數1.61
樣本股數1,081
本益比 歷史百分位0.00
殖利率 歷史百分位0.98
股價淨值比 歷史百分位0.00
😰 波動度數據
美 VIX18.54
美 VIX 5日變化1.90
30日歷史波動率 (年化 %)37.02
TVIX 收盤42.17
TVIX 資料日期2026-07-29
TVIX 5日變化6.43
TVIX 60日百分位 (%)98.30
IV − HV 溢酬5.15
🌍 宏觀數據(美國 FRED)
美 HY 信用利差 (%)2.81
HY 利差 5日變化0.12
美 10Y-2Y 利差0.35
美核心 CPI YoY (%)2.81
美失業率 (%)4.20
美失業率 3個月變化 (pp)-0.10
美工業生產 YoY (%)1.14
美 庫存/銷售比1.28
🔄 產業輪動矩陣
類股5日 %20日 %vs 大盤 5日 (pp)
電信+1.44-0.71+12.12
航運-2.18+8.63+8.49
金融-2.79-0.95+7.89
電子組裝-5.77-4.44+4.91
傳產-11.50+3.50-0.82
IC設計-18.18-27.34-7.50
強勢類股數 (5日)4
類股總數6
🗂️ 歷史報告